关键要点
供应管理协会（ISM）最近发布了美国的制造业采购经理人指数（PMI）。
数据显示，美国制造业在2月已经连续第四个月收缩。然而，有迹象表明制造业正在企稳，因为报告中的分项各有好坏，包括新订单、生产、就业、供应商交付和价格。
整体PMI指数持平，为47.7，略高于1月的47.4，低于路透社预测的48.0。PMI数据低于50表明制造业收缩，制造业约占美国经济的11.3%。根据美联储的数据，尽管PMI数据疲软，但随着1月生产反弹，该行业逐步趋于稳定。
衡量商品需求的新订单分项指数有所改善，从1月的42.5升至上个月的47.0。然而，未结订单仍然很少，表明需求仍然相对疲软。衡量产出的生产分项指数从1月的48.0降至2月的47.3。这一下降表明制造商正在放缓生产，原因可能是需求疲软。
就业分项指数从1月的50.6降至2月的49.1，表明工厂就业增长放缓。然而，在政府密切关注的就业报告中，就业分项指数与制造业就业人数之间的相关性一直很弱。整体就业人数还是在以稳健的速度增长。
2月供应商交付分项指数几乎没有变化，为45.2，表明供应商依然在以比往常更快的速度向工厂交付货物。价格分项指数从1月的44.5升至2月的51.3，表明制造商正在付出更多的投入。
鉴于价格分项指数的反弹和持续的供应链中断，通胀可能会在一段时间内居高不下。尽管供应改善且需求疲软，但通胀依然飙升，1月消费者和生产者价格均录得较大的月度涨幅。
标普500指数（US 500）技术分析
在ISM制造业PMI报告发布后，美国股指在周三早盘走低，交易员对美联储“长期走高”利率进行定价。如下图所示，标普500指数正在测试周五的盘中低点3,950附近，这是自1月20日以来的最低点。
由于价格现在明显低于下行的50日均线，近期偏空的走势一旦确认突破可能会跌至1月中旬的低点3,880区域，然后是12月的低点3,780附近。
多头会希望能从当前支撑位反弹，回到50日均线上方4010附近，这样一来才能增加对持续上涨的信心。
来源：TradingView，StoneX
